日期：2026-01-28 09:22:16
风格究竟偏向何方？
刚刚， 应急管理部、工业和信息化部印发《关于加快应急管理装备创新发展的指导意见》，其中提出，加强重点装备攻关。在科技方向，事件驱动的力量并未衰减。但这个板块的炒作时间也并不短了。因此，市场并不一定会认。
近期，A股市场的风格变化很快。资金在科技、周期和红利板块中，在大小盘之间来回流转。这种变化可能在短期内让一些投资者无所适从，进而选择离场观望。
分析人士认为，市场近期依然存在三大变数。一是在节前最后三周的交易中，去杠杆的行为和程度到底会在多大程度上影响多头；二是此前A50经历了9连阴，可以说大盘权重股调整比较充分，后续风格是否会让主题炒作难以为继并影响到市场的赚钱效应；三是进入到业绩披露和预披露期之后，1月份最后几个交易日，一些业绩雷也可能逐步引爆。
两部委突发利好
1月27日，应急管理部、工业和信息化部印发《关于加快应急管理装备创新发展的指导意见》，其中提出，加强重点装备攻关。
组织实施国家重点研发计划有关重点专项、省部级重点科研项目、“揭榜挂帅”项目、孵化专项等项目，开展重点装备研发攻关，鼓励产学研用一体化联合攻关，探索政府采购合作创新采购模式，推动国防工业科技成果向应急管理领域转化，持续加大科技含量足、创新水平高、性能指标优、应用前景好的“高、精、特、专”装备及效率较高、价格低廉、先进适用的“小、快、轻、智”装备供给力度。推进应急管理装备与人工智能、5G、大数据、物联网、卫星互联网、北斗和先进计算等新技术融合创新。
目标是到2027年底，攻克20项以上关键核心技术，研发20种以上重点创新装备，推广30种以上先进技术装备，应急管理装备创新发展体系进一步完善，装备产业发展规模和质量稳步提升，应急管理装备智能化、轻型化、标准化水平显著提升，实战支撑能力明显增强。
近期，涉及到科技板块的利好并不少。近期，国家发改委会同财政部、科技部、工信部联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法》，首次系统规范布局和投向，推动基金回归支持科技创新主责主业。工信部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，加快推进人工智能技术在制造业融合应用，打造新质生产力，全方位、深层次、高水平赋能新型工业化。
今天，涉及科技板块的创业板50ETF和科创50ETF，早盘皆跌超1%，但随后都显著反弹并翻红。算力硬件产业链崛起，存储器、CPO方向领涨。
三大变数
事实上，从整个大市来看，近期A股的风格转换很快，赚钱效应也有所下降。随着市场的不断演绎，市场亦存有三大变数。
一是风格的变化。今天早上，A50表现相对好于整个A股，港股恒生指数的表现亦是如此。而从A股的结构来看，支撑指数表现的依然是农业银行、紫金矿业和中国石油这些权重股，个股呈现跌多涨少格局。风格明显偏向了大盘股。中证2000增强ETF跌幅达到了2%以上。由于此前A50调整充分，这是否意味着风格正偏向大盘股，并进一步影响到市场的赚钱效应，还需要观察。
二是融资余额和成交量仍未显著退潮。截至1月26日，上交所融资余额报13667.99亿元，较前一交易日增加13.82亿元；深交所融资余额报13323.04亿元，较前一交易日增加5.73亿元；两市合计26991.03亿元，较前一交易日增加19.55亿元。与此同时，昨天A股虽有调整，但成交金额依然出现了一千多亿元的放量，并达到了3.28万亿元级别。融资余额和成交量持续维持高位对于市场而言，始终是波动放大的基础变量。而其萎缩过程，亦通常伴随着赚钱效应收敛。
三是年报预披露已至，年报披露期也将开启。在此期间，一些业绩雷可能会出现，刚刚预披露业绩的达嘉维康就一度暴跌了超13%，淳中科技也出现跌停行情。当然，也有一些业绩不错的公司，对股价亦有显著的正面刺激。这些公司的业绩预告对于行业的启示意义也比较重要。
排版：杨喻程
校对：吕久彪
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